大多數人很瘋狂的時候，機會就沒這麼多，大家都恐懼時，風險就沒這麼大！
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| ‧聯合理財網 2008/09/12 |
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一、絕對不要把一筆操作目的的交易變成一筆投資
這個觀念極端重要，絕對不要把一筆原本為操作目的的交易變成投資目的。首先，先談談買股票的流程。當我決定要買Kmart公司（經過重整的房地產與零售業公司）的股票時，我必須先設想這個行動是以操作為目的或以投資為目的。操作目的的意思是指基於一個特定的催化劑、一個將促使該公司股價上升的理由而買進該股票。這個催化劑也許是一項資料、他人的推薦、認定該公司實際盈餘將比預期好的想法、一些和重組有關的新聞，或者一些可能會發生的題材等。操作存在一個買進時點和賣出時點，不過，你必須在買進股票以前先聲明這是一筆交易。絕大多數的投資人都是基於某個原因買進一檔股票，接下來，會有兩種可能：一是這個原因實現了，但卻什麼事也沒發生，於是他們決定把這筆操作稱為投資，甚至在股價下跌時加碼更多股票；二是買股票的理由從未實現，但他們卻依舊決定繼續持有這些股票，因為他們認為不會發生更糟糕的情況。只可惜，後來一定會發生很多情況，而且大半是不好的情況。所以，正確的作法是：你是基於某個理由才買進某一檔股票，所以當你所預期的理由沒有實現，便沒有理由繼續持有股票。我見過無數投資人把操作目的竄改為投資目的，並編造一個理由或託辭來欺騙自己，讓自己相信這麼做是對的。這是因為他們沒有分清楚操作和投資的差異。當我想「投資」一個公司時，我一開始只會買少量股票，接下來期待市場將股價殺低，這樣我才有機會買更多股票。但如果是操作，由於我認為催化劑即將出現，所以我會在一開始就投入絕大多數的資金。我絕不會在沒有催化劑的情況下進場建立操作部位，我也絕不會因為希望某一檔股票將上漲就貿然進場建立操作部位，投資操作領域不應存在「希望」二字。如果是投資，我會向下承接，而如果是操作，一旦操作該股票的理由消失，我就會立即執行停損。
二、第一筆損失是最好的損失
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中鋼資本額 - 1259億元, 鋼品年產量 - 1000萬公噸
撰文：李兆華/Money錢授權刊載
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自言自語 - 3兆美元的狂熱~~~God
一九九七回歸時港股市值在四千億美元左右，台股是三千億美元。二○○七年當港股市值拉上來到三兆美元時，台灣是六千億美元，也就是說，一九九七到二○○七之間，台灣的股票市場都被香港壓著走。但是二○○九年五月十九日，也就是今年，台股市值拉到了五千億美元，港股市值降到五九○○億美元，兩者開始在此做交集了。
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先探週刊 2009/04/10
法國東方匯理銀行董事總經理王伯鑫認為，兩岸投資機會將翻轉原本的面貌：台商投資中國宜朝向二線企業與新興地區找商機，陸資投資台灣則會以互補與競爭力夠的企業優先為標的，房地產更是中國富豪首先加碼的炫耀商品。
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日期：2009-01-23 作者：郭庭昱 出處：財訊月刊 323 期
台灣二○○八年第四季的經濟衰退很可能直追○一年，並創下歷史最差紀錄，此時要視危機為轉機的前提是：認清危機、判斷轉機。以往台灣的企業績優生，這次幾無一倖免、中箭落馬；而在景氣冰山融解後，誰能盼到春天突圍而出？誰又將隨波逐流，甚至於沉淪向下？台積電張忠謀、鴻海郭台銘、華碩施崇棠、宏碁王振堂、台塑王文淵，各人都有一本難念的經，他們如何脫困？誰能在第一時間率先翻身再起？
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自言自語 - 基本上...這論點和目前所猜測的不謀而合...~~~ 台積電也出現了19年來的首次季虧損60億元, 矽品上季虧損20億元, 友達虧損265億元, SONY虧損563億元為14年來首見...微軟又裁員5000人, 這些明顯的動作...所造成的惡性循環...如何讓人可以期待下半年好起來的力道會有多大呢???
先探週刊 2009/01/22
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( 2008/12/31 永豐金證券 )
10月新增用戶年增率首度呈現衰退：中國10月新增用戶數僅增加320萬戶，較9月或去年同期，均呈現大幅下滑60％，但需留意的是10月中國剛好為電信業者用戶重組，若以重組後的中國移動、中國聯通、中國電信三家業者公告的10月新增用戶數分別為719萬戶、122萬戶、-68萬戶，以此合計10月新增用戶數仍成長773萬戶，但若以此數字來看仍呈現-4％mom、-5％yoy的下滑。而對照ccid統計，09年10月大陸手機銷售量為1268.9萬支，為-3.5％mom，與以往十一長假之銷售旺季表現迥異，其中東南沿海區域出口受景氣衝擊，外出工人回流，福建、浙江、廣東均出現明顯的下滑幅度，而四川、重慶反出現回升；若以品牌與二線品牌銷售量觀察，由於一線品牌於十一長假都有加強促銷，故samsung、moto、天宇等一線品牌市占率有回升，而二線品牌市占率則由8月的16.6％壓縮至12.2％。
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2008/12/31 09:41 永豐金證券
11月本國銀行資產品質明顯變差：本國銀行資產品質自2008年10月開始變差，到11月份，變差的幅度明顯擴大。本國銀行9-11月逾放比分為1.53％、1.54％、1.60％，呆帳覆蓋率則為66.93％、66.12％、63.6％，而逾放餘額依序為2,362億元、2,416億元、2,987億元(圖一。由於本國逾放餘額及逾放比明顯增加，而呆帳覆蓋率又呈下滑，故可推估出本國銀行的新增逾放金額明顯上升(註：銀行局未公布本國銀行單月呆帳轉銷金額或單月呆帳提列數，故無法推算每月新增逾放金額。近期拜訪銀行，銀行端亦明顯表示企金放款逾放款比已呈上升趨勢，加上景氣持續下滑，尚未見到落底跡象，研究處預估本國銀行資產品質變差才在初階段。
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商業周刊 1100 期推薦
- 出版社：麥格羅．希爾
- 作者：默罕梅德．伊爾艾朗
- 出版日期：2008/12/24
由於每一個市場中的轉型動能正在增強，所以現存的市場與政策無法適當支持這些新的現況，而且情勢越來越明顯──不管是國家級或國際級的層面均是如此。轉型所促成的新活動超出整個金融體系能夠適應與承受的範圍，結果就形成一連串的阻礙和「錯綜複雜的管線阻塞問題」（plumbing problem，編按：指金融體系的資金流動無法正常循環，不暢通，甚至無法週轉），這些問題的發生引起混亂、動盪、彼此推卸責任，眾人才終於瞭解，一定得做某些改變才行。
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自言自語 - rebalance在實際操作上有很多的好處, 可以參考參考~~~
商周特刊 基金特刊 2008-11-28 撰文者：傅瑋瓊、王志鈞
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自言自語 - 2007年美國國債是53兆美元, 無怪乎2008年拿出2兆來紓困也能這麼順利的過關. 而如果再加雜七雜八的債就要達到73兆美元. 這個數字已經是美國2007年GDP的5.6倍. 此外, 中國已經成為美國最大的債權國, 日本次之, 可以了解到國際大國和美國的連動性之大, 如果出事無一能倖免, 確實變成美國造孽全球嚐惡果. 從2003年來最有感受的就是美元的貶值, 世界各國開始拋售美元增加歐元和日圓作為外匯存底, 基金的計價使用歐元的也開始增加, 但是歐元區從十月來的衰退和降息也使得歐元快速貶值, 看來此次的機會還是無法讓歐元真正的站出來. 到底能有否在有生之年看到美國的隕落還真是個謎...
2008年11月10日 09:18 來源：中國經濟週刊
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自言自語 - 這些跌破淨值的國家除了日本外, 似乎各有各家難唸的經, 尤其是韓國已經成為淨債務國和泰國的動盪不安. 看起來油價再跌頂多也30%, 可能日本, 俄羅斯和新加坡比較容易成為反彈的先鋒.
作者：楊紹華 2008.11.27 出刊
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| 2008/11/28 |
| 【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】
金融海嘯襲捲全球市場。據統計，從全球上市公司股價/年銷售額比率的變化來看，目前全球股市不僅是1986年來最便宜的，且僅2000年網路泡沫期的一半，更低於2002-2003 年熊市底部的水平；其股價淨值比更處於1985年以來的最低。友邦投顧董事長楊智雅表示，根據歷史經驗顯示，最佳的投資機會往往稍縱即逝。因此，要掌握這些難得的投資契機必須具備洞察力及勇氣，承擔適當的風險以度過市場循環及逆境。
實例：15.1%與5.4%的距離
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鄧麗萍
冰島因債台高築而瀕臨破產；阿根廷因再籌資困難、可能無力償還國債，引發拋售貨幣的恐慌…金融風暴從美國蔓延到歐洲，拉美、亞洲等新興國家也開始傳出疫情，其導火線已不再是金融機構的流動性危機，而是國家財政運作、總量控管失靈帶來的系統性風險。全球面臨系統性風險下，財政收支是評估國家風險的先行指標。攤開各國資產負債表，已開發國家雙赤字嚴重，新興市場外債過高，金磚五國的經常帳盈餘難以為繼，在這場金融海嘯中，各國都面臨財政拮据的困境及償債無力的隱憂。誰會成為下一個破產國家？從各國財政狀況中可見端倪。
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財訊月刊發行人兼社長◎謝金河
經過這場金融大海嘯之後，蕭條（Depression）已像哈利波特中的佛地魔一般，成為一個令人聞之色變的名詞。那麼如何重新來定位蕭條？
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自言自語: 法國的咖啡文化舉世聞名, 經濟不景氣和禁煙令也開始將人們從根本上做出了改變~~~
鉅亨網
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商業周刊 第1095期 2008-11-17 整理者：單小懿
9個月前，他說：現金為王；如今，他喊進場了。但股市見底了嗎？經濟好轉了嗎？本刊獨家專訪，金融海嘯中受傷最輕財富管理公司總司令的投資建言。
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Smart智富月刊 第123期 2008-10-31 撰文者：蕭碧燕
「請問蕭老師還在定期定額扣款嗎？」在美股、日股先後跌破萬點、台股同樣慘跌之際，公會接到一位投資人來電詢問我個人的進出狀況。
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