[評論]讓我們開始來收集一下目前悲觀的資料有哪些吧～～～
EFSF規模擴大方案
2011年09月28日 17:35
去年5月，為幫助陷入融資困境的希臘，歐盟聯合國際貨幣基金組織為希臘提供1100億歐元(約合1585億美元)的三年期救助方案，而希臘則同意採取財政緊縮措施削減巨額財政赤字。但由於希臘未能按照救助方案要求如期削減巨額赤字，其債務水平仍占國內生産總值的近150%，希臘2012年重返融資市場明顯無望，歐元區此次不得不再次決定為希臘輸血。
今年7月21日，歐元區領導人召開緊急峰會並達成協議。根據這一協議，歐元區將與國際貨幣基金組織和私營部門一起，為希臘再提供1090億歐元貸款，並將歐洲金融穩定工具規模從2500億歐元擴大至4400億歐元。(以上均據新華社電)
陳德祥說，加強４４００億歐元的ＥＦＳＦ規模的計劃，是透過容許ＥＦＳＦ向銀行購買二手市場債券，讓其可利用債券再作抵押用途，以進行再融資。但４４００億歐元的金額並無轉變。他指，ＥＦＳＦ若成功加強規模，則可為希臘等國提供援助，希臘下月到期的債務有待償還。
【聯合報╱康榮寶／美國Pace University亞洲區總監】
九月廿二日，全球股市黑色星期四再現！
亞洲、全球股票市場全面重挫，黃金和原油價格出現大跌。顯然，短期內歐美經濟復甦無望，指望金磚五國（中國大陸、俄羅斯、巴西、印度、南非）伸出援手，ＣＮＮ甚至點名，目前只剩中國大陸有能力扭轉全球經濟危機的困境。
從一些現象可以看到，全球經濟危機仍在擴散中。世界銀行總裁佐立克和國際貨幣基金總裁拉加德，都強調當前世界經濟狀態岌岌可危，民眾的信心正在逐漸消退、全球經濟復甦的路也越來越窄。
美國本來就沒有太多的工具可救市，並強化投資者的信心；在民主共和兩黨的紛爭下，更形捉襟見肘。ＱＥ３是美國聯準會的最後仙丹，廿一日推出「扭轉操作」前菜，將短期債務移轉為長期性債務，藉以維持長期低利率環境，並支持抵押貸款市場。
在高失業率下，雖歐巴馬推出三兆美元的長期就業減赤計畫，並牽出巴菲特稅，最近共和黨杯葛並削減災難救助計畫，民眾對政府的救市可能性完全失望。
自八月份美國被標準普爾調降長期主權信用評等後，歐美的調降信用評等，從未間歇中斷，是股匯市波動的元凶之一。希臘的財政緊縮拖拉無方，又存在罷工等社會阻撓…目前希臘已面臨政府破產的危機，甚至可能退出歐元區。
從三大信用評等機構連續調降希臘、義大利、西班牙和愛爾蘭的國家長期信用評等，並且將法國與比利時列入觀察名單，可見歐債危機絕不單純。
歐債危機並引導一連串的歐美銀行問題。九十一家歐洲銀行接受壓力測試，雖只有九家未能通過，十六家勉強通過；在籌資困難環境下，仍需增資二千億歐元，以因應壓力測試後的結果。
最近，國際清算銀行報告指出，歐洲銀行的美元資金缺口高達近四兆美元。近日，法國三大銀行、美國與義大利十大銀行均被調降信用評等，在銀行的困境下，讓歐債危機更難以解決。
當前歐美的經濟困局不在缺乏資金，歐美經濟危機與政府財政風險關係更為密切。其實，企業仍然握有大量現金，銀行在擔心不良債權下，保守惜貸。在這種資金環境下，各國央行維持貨幣寬鬆政策，在市場注入流動性，不但無法誘導新的投資機會，更進一步產生通脹隱憂，對復甦有百害而無一利。
中國大陸握有超過三兆美元的外匯存底，從全球風暴發生以來，就是歐美的覬覦對象。雖然金磚五國共同發表聲明，要與Ｇ20一齊為歐美經濟危機努力。可是，大陸在龐大地方債陰影下，是否資產泡沫危機會引發本土型金融風暴？全球專家都睜大眼睛在關注，加上大陸嚴重的通膨問題，自身難保。所以，短期內全球經濟要復甦穩定，仍需共同的努力與等待。
[華爾街日報：二次衰退 將降臨]
【經濟日報╱編譯陳澄和／綜合外電】 2011.09.24 02:50 am
華爾街日報報導，中國製造業活動下滑，歐元區債務危機找不到解答，歐美政治僵局依舊，股市則在層層陰影籠罩下重挫，種種跡象都令人擔憂二次衰退即將降臨。
華爾街日報本月進行的調查顯示，專家預期美國陷入衰退的機率超過三分之一。
世界銀行總裁佐立克說，「世界已進入危險區」，他對主要經濟體逃過另一次衰退的信心，「隨著點點滴滴出現的經濟消息，每天都不斷地削弱」。
投資大師索羅斯更指出，美實際已陷入二次衰退，而美國內政黨惡鬥，共和黨阻攔歐巴馬總統財政刺激方案，是美經濟復甦遇阻的主因之一。
前墨西哥央行總裁歐帝斯說：「許多我們在2008年金融危機中見到的徵兆，如今又在歐洲浮現。」他表示，全世界可能即將面臨「或許是有史以來最長的金融危機。」
快速成長的中國是帶領世界走出上一波衰退的主要功臣，但其經濟引擎似已運轉得不如以往可靠。滙豐控股公司22日公布的9月中國製造業採購經理指數（PMI）預覽值從8月的49.9降到49.4，跌破50代表產業萎縮。
包裹運送業者聯邦快遞公司表示，亞洲景氣下滑，特別是中國電子業出貨減緩，導致該公司最近一季國際優先包裹運送量萎縮4%。
[高盛Q3恐虧損 海嘯後首見] 2011.09.24 02:50 am
[今年全球貿易成長 WTO下修] 2011.09.24 02:50 am
2008: 2.3%; 2009: -12%; 2010:14.1%; 2011: 5.8%
[江森專欄／救歐債？IMF恐怕沒能耐...] 2011.09.24 02:50 am
全球財長和央行總裁本周末將群聚華盛頓，參加國際貨幣基金（IMF）年會。由於金融動盪未曾稍歇，也許這是IMF－或其他人－出手拯救世界的好時機。
但這個思維有三個問題。至少就短期總體經濟來講，這個世界並不真的需要拯救；倘若問題惡化，IMF也沒有足夠財力扭轉乾坤；以及，現在主要威脅發生在歐洲－歐盟和主要歐元區成員國必須解決棘手的政治問題，而他們的延誤正傷害全球經濟。
但要把他們推向正確方向，別人很難使得上力。
全球經濟成長無疑正在放緩。IMF已下修2011和2012年的全球經濟成長預估。看法悲觀的部分原因是美國－2012年國內生產毛額（GDP）成長預料僅達1.8%，但這頂多只是貧血而已。（美國人口成長率通常每年不到1%，所以這個成長幅度幾乎不會對失業造成什麼大衝擊。）
真正要留意的是歐洲。根據IMF，整體歐元區2012年將僅擴張1.1%，希望負債國家靠經濟增長以走出債務泥淖，似乎愈來愈難。舉例來說，義大利明年經濟成長預估下修至0.3%－即使是在最佳情況，融資難度也很可能在未來幾個月間走高，恐進一步造成緩慢成長。
但歐元區出現潛在衰退和美國經濟復甦脆弱，並不足以構成世界危機。所以小心那些要求拯救世界的人；通常他們做此主張是為了要求某種紓困。
別誤會我的意思－嚴重危機還是可能發生。希臘局勢與其更廣的衝擊已出現許多警訊。
根據IMF，希臘整體政府債務預估2012年將升至GDP的近190%，2016底才會降至160%。此刻，希臘需要出現全球經濟成長的奇蹟－但眼前看不到絲毫跡象。
如果希臘償付額低於目前的預期，會壓低歐洲其他主權債務的市值。經濟學人（The Economist）上周說，在投資人心裡，某些大型歐元區國家政府債務已由「零風險」類別淪落至「高風險」。
這裡牽涉到的金額很大。例如，義大利2010年底有公共債務逾1.84兆歐元。雖然德國的GDP約2.5兆歐元，但德國納稅人絕不可能放心去擔保很大一部分的義大利債務。
整個歐元區的GDP約9.5兆歐元，但也沒人會自願承擔別國發行的債務。
為正確判斷情勢，這些數字要拿來和IMF的放貸能力相較，專業術語是「一年期遠期承諾能力」，也就是2,460億特別提款權（SDR）。
經換算後（依9月20日1 SDR=1.57154美元），IMF最多可放貸3,860億美元，約2,800億歐元。或者你可以想作是義大利債務餘額的15%。
雖然這不是唯一、也不是精確判斷IMF有何能耐的方法，但這說明，歐債問題遠超過IMF的財力所能解決。
德國、法國、義大利和他們的鄰國，必須要找出如何將情勢控制住的方法－須決定誰絕對會償付債務，誰需要某種程度的債務重整。這個世界的經濟約四分之一因而仍陷入不安定的狀態，受一波又一波的不確定性所擾。金融市場的恐懼將擴散至包括美國在內的其他地方。
這個周末也許會聽到不少抱怨，但IMF沒有人可以說服主要歐洲國家加快決策腳步。政治人物會慢慢來，當然也會不時地被金融市場推一把。
別期望全球經濟問題會快速解決，或立即柳暗花明。
[美貨幣市場基金逃難 大降對歐銀曝險] 2011.09.24 02:50 am
美國貨幣市場基金一個月來大幅降低對歐銀的曝險部位，對歐銀借款金額創2006年來新低，反映歐債危機引發不安情緒已漸蔓延。
信評機構惠譽（Fitch）23日公布，迄8月底止，美國十大貨幣市場基金已削減向歐銀短期借貸的金額至2,846億美元，相當於總資產（6,760億美元）的42.1%，低於7月底（總資產6,580億美元）的47.2%，創下惠譽2006年下半年開始紀錄這類數據以來的最低水平，也低於幾年前金融海嘯危機爆發時期。
[寰宇投資／五指標 教你聰明看經濟] 2011.09.25 03:25 am
最近幾周市場的反應暗示景氣衰退的可能性日增。債市呈現最黯淡的展望，隨著投資人尋求避險，政府公債的市場利率也一落千丈。德國公債殖利率跌至空前新低，美國和英國公債殖利率也分別創下65年和112年低點。Aberdeen資產管理公司操盤手格里菲斯說：「公債反映的不是衰退，而是蕭條。」
股市也浮現困頓跡象，德、法股市已從今年來的高峰回跌三分之一；英、美股市也失血將近五分之一，逼近空頭市場邊緣。這類跌幅經常和衰退有關。最大的風險或許是市場可能反過來拖累經濟陷入衰退。
[希臘違約機率超過90% 歐洲央行衝擊最大] 【經濟日報╱編譯季晶晶／彭博資訊二十五日電】2011.09.26 03:11 am
全世界有史以來第一次主權國家倒債發生在西元前四世紀，十個希臘城邦宣布破產，但那時的債主只有一個－狄洛斯島的太陽神廟。24個世紀後，希臘再度瀕臨最大的主權債務違約，由於政府負債達3,530億歐元（4,762億美元），是2001年阿根廷950億美元違約金額的五倍，各國擔心全球會跟著大地震。
希臘總理巴本德里歐經過兩次國際紓困、三年的經濟衰退，以及幾乎讓他丟工作的預算刪減投票，他說，這時舉白旗投降會發生「大災難」。希臘破產可能導致銀行體系潰敗、更嚴重的經濟緊縮和政府倒台。
後續衝擊可能類似2008年雷曼兄弟破產後的金融風暴，這次可能使擁有17個成員國的歐元區先四分五裂，然後向外擴散。國際貨幣基金（IMF）估算，債務危機使歐洲銀行產生3,000億歐元的信用風險。
信用違約保險的價格顯示，希臘違約機率超過90%。花旗集團利率策略部門主管薛菲德說，投資人手中的希臘公債損失最多恐達100%。
希臘財長表示：「大家以為危機是現在經歷的工資、退休金和收入下滑，年輕人前景黯淡。不幸這並非危機，而是嘗試避開危機。真正的危機可參考阿根廷的前例：整個國家的經濟、政府機構、社會結構及生產基礎全面崩潰。」
蘇格蘭皇家銀行分析師席安說，即使希臘收到下一筆紓困款，12月仍將再次面臨違約風險，因為屆時又有52.3億歐元的債券到期。
因為希臘使用歐元，加上如今全球金融緊密相連，因此希臘19或20世紀的違約經驗，已無法供現在的債權人參考。
席安說，希臘一旦違約，購買政府債券的歐洲央行（ECB）會首當其衝，下一張骨牌是希臘的銀行。
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